您的位置: 首页-> 境外上市辅导部

加拿大证交所及多交所、多交所创业板上市



点击量:78 | 日期:2018-8-27


一、加拿大市场基本情况

1.多交所 ( TMX Group)

1)主板 (TSX)

多交所主板拥有1515家上市公司

总市值达2.9万多亿加元

156年历史

2)创业板 (TSXV)

多交所创业板拥有1685家上市公司

总市值达480多亿加元

111年历史

加拿大证券交易所(CSE)

2.加拿大证券交易所(CSE)

加拿大证券交易所拥有396家上市公司

15年历史

二、加拿大上市的益处

1)融资能力强 – 2011年多伦多证券交易所主板和创业板通过首发和增发募集的资金达410亿加元

2)上市速度快 – 中国企业通常在6–12个月之间就可以完成在加拿大的证券交易所上市

3)良好的流通性 – 活跃的投资者在二级市场为上市公司提供极高的流通性 – 浓郁的股权投资文化,50%

的加拿大人直接或间接持股

4)增加融资渠道 – 通过证券交易所的平台,为企业在成长的各阶段获得所需资金

5)激励管理团队 – 通过期权、持股等多种激励手段,激励团队成员,增强企业管理团队的凝聚力

6)建立国际合作的平台 – 作为在加拿大上市的公司,企业增加了曝光率,为低成本并购扩张提供了新的平台

7)提高企业及产品形象 – 通过上市,扩大了企业的市场影响力, 进一步提升产品的知名度

8)股东价值的最大化 – 企业家的原始投资,通过股票市场的机制,价值得到增长。股票市场增加了股票的流动性 及股东的退出机制,企业家的财富更可以通过企业的增长进一步增值

9)规避潜在的风险 – 将中国境内资产证券化,企业成为境外上市公司的子公司,以规避潜在的中国政策风险

10)良好的加拿大生活环境 – 温哥华连续多年被评为全世界最适合人类居住的城市。 – 上市为企业家到加拿大定居 和发展提供更多的机会

三、加拿大市场上市方案

大型公司上市方式:借壳上市(RTO)、首次公开发行 (IPO)

中小型公司多采用RTO方式上市

方案一、反向收购(RTO) - 中国企业重组方案

反向收购(或称“RTO”),又称为后门上市或反向兼并,可通过很多方式实施,包括通过合并方式或者通过发行新股

换购发行人其它股票或资产的方式。此种交易经常牵涉到一家已经上市的“空壳”公司,此种 “ 空壳”公司不经 营业务,但仍有公众股东。RTO须经TSX 或者TSX-V批准,而且,RTO所产生的公司必须符合TSX 或者TSX-V的原始上市要求。

中国政府在2006年颁布了《并购新规》(10号文),该规定对中国公司在海外公众市场上市的程序有所影响。 中国公司一般将它的经营拥有权或利益直接 或间接地转移到离岸公司实体并完成所需的一系列公司重组, 该离岸公司实体在完成合格交易时将成为上市公司的直接股东。

《外商投资产业指导目录》(2015年修订)对外商投资范围做了界定,规定了鼓励、限制、及禁止外商投资的领域。

企业需进行相应的分析,采取适当的步骤以遵从相关适用的法律和规定。

方案二、首次公开发行(IPO)

IPO是传统的上市方式。它通常与发行人在证券交易所上市同时进行,  这就需要发行人向相关证券管理委员会申报招股说明书及交易所上 市申请,以此获准通过公开发行来发售公司股票。招股说明书向潜在 投资者提供与发行人及其所发行的证券相关的所有重要信息。

四、加拿大市场上市的基本要求

1.TSX( 主 板)上 市 要 求

已盈利企业

预计盈利企业

高科技企业

研发企业

上年税前收入

30万加币

20万加币

无要求

无要求

两年平均税前收入

70万加币,平均50万

50万加币

无要求

无要求

净有形资产

200万加币

750万加币

无要求

注:至少具备1000万加币的库 存现金和500万加币的公司估值

无要求

注:至少具备1200万加币的库存现金

营运资本及资本结构

至少一年经营历史,具有

视公司规模而定的充足资产

具有视公司规模而定的充足资产

产品/服务的高级阶段开发或商

业化,具有1年所需的经费。

具有2年所需的研

发经费

公开市场价值

400万加币

400万加币

1000万加币

400万加币

公众持股量

100万股

公共董事会持有人数量

300人

证券上市交易价格

无最低价

公众持股

400万加币

可能要求提供保荐报告

需要

需要

需要

需要

2.TSXV( 创 业 板)上 市 要 求

TSX 创业板一级工业类/技术类/生命科学类

TSX 创业板二级工业

类/技术类/生命科学类

TSX 创业板一级房

地产类或投资类

TSX 创业板二级房地

产类或投资类

上年税前收入

有形资产净值 500

万加元或收入 500

万加元;

如无收入,则需提供

两年期的经 营计划,

说明 24 个月内的合

理 收入预期

有形资产净值 75 万加

元,或收 入 50 万加元 或非关联性融资 200 万

加元; 如无收入,则需

提供两年期的经 营计划

说明 24 个月内的合理

收入预期

房地产类:有形资产

净值 500 万加元

投资类:有形资产净

值 1000 万加元

有形资产净值 200 万

加元或

非关联性融资 300 万

加元

两年平均税前

收入

同上

同上

同上

同上

净有形资产

同上

同上

同上

同上

营运资本及资

本结构

具有上市后执行所述

工作项目或 业务计

划 18 个月所需的充

足营 运资本及资金

来源;具有 20万 加

元的空闲资金

具有上市后执行所述工

作项目或 业务计划 12

个月所需的充足营 运资

本及资金来源;具有 10

万 加元的空闲资金

具有上市后执行所述

工作项目或 业务计划

18 个月所需的充足

营 运资本及资金来源

具有 20 万 加元的空

闲资金

具有上市后执行所述

工作项目或 业务计划

12 个月所需的充足营

运资本及资金来源;

具有 10万 加元的空闲

资金


公开市场价值

10万加币

三、CSE上 市 要 求

5万加币

10万加币

5万加币

公众持股量

100万股或浮动股的

20%

50万股或浮动股的20%

100万股或浮动股的20%

50万股或浮动股的20%

公共董事会持有人数量

250人,各持一手

200人,各持一手

250人,各持一手

200人,各持一手

证券上市交易价格

IPO每股最低0.1加币

公众持股

公众必须持有发行股20%,其中10%是自由流通股

原始股

股价低于 5 毛的股数,最多不得超过总资本结构的百分之 15

可能要求提供保荐报告

发行人在业务或用于开展业务的主要资产

方面拥有相当权益

房地产类:发行人在不动产方面拥有相当权益

投资类:无要求

前期支出及工作项目

经营历史或业务审批

房地产类:无要求

投资类:已披露投资政

房产类:无要求

投资类:

已披露投资政策且

50% 的可用资金必须投入到 至少两项具体投资中

管理层及董事会

包括董事会在内的管理层应拥有足够的与其公司业务及行业相关的经验和技术专长,以及足够的上市公司管

理经验。每家公司必须拥有至 少两名独立董事。

3.CSE上市要求

上年税前收入

无要求

两年平均税前收入

无要求

净有形资产

无要求

营运资本及资本结构

需有其中一项:产品/服务营业收入或

营运资本$200,000 或正在加拿大其他交易所上市

公开市场价值

25万加币

公众持股量

50万股或浮动股的10%

公共董事会持有人数量

150人,各持一手

注:如果先前在上市前发行的股票价格低于0.10加元,那么需要增加的股票持有人数量。

证券上市交易价格

IPO每股最低0.1加币

注:在过去18个月内以0.005加币的价格发行股票的发行人无发行资格。

公众持股

公众必须持有发行股10%

注:视具体情况而定,CSE可自行决定征收100万加币的公众股东权益,并且要求公众在上市时 持有20%或更多的浮动股票。

原始股

股价低于 2 毛的股数,最多不得超过总资本结构的百分之 25

可能要求提供保荐报告


澳门娱乐场导航-澳门网上百家乐下注-澳门网上真人赌场_陕西省外事服务中心