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澳大利亚交易所上市



点击量:89 | 日期:2018-8-29

一、澳大利亚交易所介绍

澳大利亚交易所(Australia Stock Exchange ASX),是国际资本市场上的正规军。澳大利亚从1828年就开始了股票交易,但是由于采取的是联邦制体制,各州逐渐形成了自己的交易所和交易规则,直到1981年才成立全国性的证券委员会,在此基础上,1987年由六家证券交易所合并成立了现在的澳大利亚证券交易所,2006年,在与悉尼期货交易所和并购,ASX成为亚太地区最大的综合性交易平台,按市值排名,也是世界十大证券交易所之一。

二、ASX的优势

1、澳大利亚的经济实力和发展速度为该市场提供了充分的支撑。

2、澳大利亚强制性养老公积金体系为市场提供了稳定的投资资金来源,该体系积累的资金中有约40%进入ASX

3、国际投资者比例高且比较活跃,2010年的数据显示国际投资者占ASX投资者的42%

4、交易系统、管理模式在全球属于领先行列。

5、近年来的发展趋势强劲。

6ASX的资本利得享受税收优惠。

7、时间短,理论上只需要19周的时间。

对于中国企业来说,在ASX上市除了增加海外知名度、获取海外融资外,还可以利用ASX在全球资本市场体系中的作用,作为前往伦敦、美国等市场的跳板(既包括转往其他市场,也包括以存托凭证的方式进行再融资)。

ASX上市所须遵循的法律和监管体系是一个专业性很强的问题,简言之,法律层面需要遵循两个层级的要求,一是澳大利亚《公司法》,二是ASX自己的规定,主要是《ASX上市规则》;财务层面则需要遵循《国际财政报告标准》(IFRS)。

ASX是一个统一的市场体系,简单概括下来就是一个整体市场、四个产业板块,这四个板块分别是金融板块、制造业板块、资源板块和其他服务业板块。

三、ASX上市的基本条件

1、股东人数最少300名非关联投资人,每人最少持有价值2000澳元股份。

2、公众持股量不得低于20%

3、公司规模

1)利润测试:连续经营近三年累计净利润不少于100万澳元;连续经营近12个月内净利润不少于50万澳元。

2)资产测试:有形资产不少于400万澳元;市值不少于1500万澳元。

作为中国企业到ASX上市,还需要考虑ASX对在澳大利亚以外国家和地区注册的公司有进一步的要求:

在澳大利亚以外注册的公司有两种上市路径,一种是作为外国豁免公司上市,另一种是在前述条件的基础上满足如下条件:

1)设立并同意维持澳大利亚股票等级或预托证券登记或合适的过户登记手续;

2)保证它将遵循ASX《上市规则》中上市后的义务规定。

而作为外国豁免公司上市,实际上是对较大规模的海外公司给予的一定程度的豁免和便利。要想按外国豁免公司申请上市,该公司的有形资产净额必须超过5亿澳元;或是持续经营的公司或持续经营公司的继任,其普通业务上缴所得税前的营业利润在过去三年中每年至少为1亿澳元;且其海外本国交易所必须为ASIC(澳大利亚证券和投资委员会)所认定的股票外国交易所。一般来说,去澳大利亚上市的中国民营企业,较少能够符合作为外国豁免公司上市的条件。

ASX作为一个典型的成熟资本市场,也允许投资公司、贷款证券、REITs等上市交易。

四、ASX上市的基本步骤和阶段

第一阶段:委任顾问及服务机构开展前期基础工作;

第二阶段:通知ASXASX将按照一般上市标准和ASX上市规则提供指导;

第三阶段:拟定招股说明书和尽职调查;

第四阶段:提交招股说明书;

第五阶段:申请上市;

第六阶段:IPO期限,在这一阶段,公司即可宣布对外公开发售股票;

第七阶段:准入,在这一阶段,公司股票获准进入ASX,选定代码后ASX综合交易系统ITS对公司股票开始报价,随即开始正常交易。

五、ASX上市需要哪些中介机构?

一般而言,至少需要:

1、律师包括中国律师和澳大利亚律师,中国律师主要围绕国内尽职调查、合规整改等开展工作,同时会协助公司进行结构和资产的调整、海外主体的搭建和跨境资本流动等敏感问题的处理,澳大利亚律师则主要针对ASX的上是标准和要求进行审查并出具意见。基于法律事务具有严格的国别属性,这两部分是不可互相替代,但又紧密相关的,境内和境外事务的处理需要有很好的协作和配合。

2、会计师包括中国会计师和澳大利亚会计师,中国会计师主要针对境内的主体按照我国会计准则的要求进行审计,并对财务内控等体系的完善性进行判断,澳大利亚会计师则给予中国会计师的工作进行审计报告的转化,出具符合ASX上市要求的审计报告、验资报告、管理建议书等。与律师的工作一样,境内外会计师的工作也是不可互相替代,但又紧密相关的。

3、资产评估师和土地评估师,主要负责对公司所涉的资产及土地进行评估,国内部分还涉及协助公司进行一些可能的批复和核准手续的办理。

4、承销商发行前为公司股票估价、定价、起草招股说明书,确定发行结构,组织并进行内部相关培训、进行国际巡回推介;发行时利用全球网络进行推销、组织承销团、定价、配售等;发行后给予持续的二级市场支持和跟踪服务等。


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